Терминальная стоимость
Инвестиционные метрики
Стоимость бизнеса за пределами горизонта планирования — сколько компания стоит в последний год, если продолжит работать дальше. Без неё NPV растущего бизнеса занижен: поток будто обрывается в ноль. Два метода: exit-мультипликатор (TV = база × множитель, база = ARR / EBITDA / выручка последнего года) и модель Гордона (TV = поток × (1 + g) / (r − g), где g — вечный темп роста, обязательно ниже ставки дисконта r). TV дисконтируется к сегодняшнему дню и прибавляется к NPV.
В FORGE
Вкладка «Параметры» → «Терминальная стоимость» (по умолчанию выключена — базовый NPV не меняется). Мультипликатор — когда есть бенчмарк сделок в отрасли (SaaS ~3–6× ARR); Гордона — для зрелого бизнеса с умеренным ростом (g < r). Даёт метрику «NPV с терминальной стоимостью».